锌：1、单边：随着欧美二次疫情的逐渐趋缓，海外防疫政策引发的外矿供应焦虑已经有所缓和。但受海外矿山年内产出不及预期影响，特别是仍在停产的 Gamsberg 矿山直接加重了未来外矿供应继续短缺的预期。同时在国内矿石供应季节性回落的情况下，精矿加工费的回落趋势仍在延续。受近期继续走低的加工费有打压，国内冶炼企业的生产利润情况已经不容乐观。伴随企业经营效益的持续下降，已有不少冶炼企业加入年底检修行列，令后续精锌供应出现下降。而需求端在秋冬淡季继续深入之后，基建消费的季节性回落仍在拖累镀锌需求的环比修复。同时潜在的环保限产风险也不利于下游企业的开工复苏，在终端畏高情绪逐渐浓郁的情况下，企业补库需求的边际放缓或将影响库存端的去化节奏。在供需双弱的基本面格局下，锌价的调整走势恐将延续，波段操作为宜。
2、套利：在部分地方政府的支持下，商业收储的政策支撑对盘面结构的托底作用依旧存在。不过在终端需求季节性回落的影响下，近强远弱的 Back 结构存在一定的收窄预期，正套头寸应及时离场。
3、期权：沪锌 01 卖出宽跨式：卖 ZN2101-P-18600 卖 ZN2101-C-21800 (以上观点仅供参考，不作为入市依据)
