上周沪锌指数继续震荡上涨，全周最高22030元，最低下探21255元，收盘21905元，上涨430元，涨幅2.00%。LME锌库存周-4925吨，上海交易所库存周-5465吨，锌社会库存12.22万吨，周-5800吨。从消息面看，冬季环保，河北地区属于镀锌大省影响相对较多，唐山部分钢厂停产，镀锌企业根据等级不同要求限产一半。2020年11月SMM中国精炼锌产量56.23万吨，环比减少0.69万吨或环比减少1.22%，同比增速5.94%。1至11月累计精炼锌产量555万吨，累计同比增速4.57%。冬储备货企业多，市场货源紧张。海外市场复苏带动合金需求回升，锌合金厂原料保持低库存，利润情况环比上升。从下游消费看：乘联会数据显示，11月份国内狭义乘用车市场销量达208.1万辆，同比增长8.0%，环比增长4.5%；1-11月累计销量1700.2万辆，累计增速-8.3%。镀锌终端板块铁塔、光伏支架类订单保持稳定，脚手架订单有所走弱。锌精矿加工费近期回落，精矿供应偏紧。海外消费回稳，国内终端需求旺盛，建议多单暂时减持，关注全球需求回升的持续性。
