国内锌原料矿紧张格局仍在维持,据悉国产锌矿下月长单价格已开启谈判,1月全国锌矿加工费预计将环比下跌400元/金属吨至4000元/金属吨。当前国内消费虽有环保干扰,但整体仍保持了较强的韧性,周内国内锌锭库存去化近2万吨,交易所库存期货降至7310吨,我们认为后期软逼仓的行情仍有上演的可能。目前虽有海外疫情恶化的现实,但经济逐步复苏的逻辑尚未动摇根基,锌价从基本面来看上行弹性仍在。预计沪锌将维持偏强震荡。