波动加大，暂观望
产量：安泰科对国内49家冶炼厂（涉及产能628万吨）产量统计结果显示，2020年1-11月上述企业锌及锌合金总产量为481.2万吨，同比增长3.2%。其中，11月份产量为48.6万吨，同比增长5.2%，环比增加680吨。
需求：11月镀锌企业开工率90%，环比下降2.8个百分点，同比下降2.8个百分点。11月压铸锌合金企业开工率为44%，环比增加约3.3个百分点，同比下降约8.6个百分点。镀锌市场如预期走弱，压铸锌合金市场在出口的带动下小幅回升，但仍低于去年同期。
库存：12月25日，国内七地社会库存14.3万吨，周环比-1.2万吨；12月24日，LME库存20.6万吨，周环比-0.4万吨。
观点：一方面，海外矿山减产明显，加之北方矿山季节性减产，加工费已跌至近年低位，另一方面，下游淡季加之环保影响。沪锌波动加大，暂观望。
