海外变异病毒继续扩散，国内疫情多点爆发，悲观情绪再度回归，锌价多头格局被打破。基本面上，LME锌库存减少3325吨，至202425吨，cash/3m贴水维持20美元/吨附近；SHFE仓单减少176吨，至6359吨，国内现货市场表现不一，沪市升水坚挺，主流品牌对1月升水150元/吨，进口品牌升水150元/吨，广东对2月升水160-180元/吨，天津市场现货贴水30-60元/吨。明年一季度全球精炼锌过剩预期维持不变，叠加病毒变异引发的不确定性，锌价存在回调压力，但短期受现货高升水提振，回调空间有限。套利方面，库存拐点临近，沪锌多支合约转向平水，lending持有，日内运行区间20700-21200元/吨。
