消费减弱，轻仓持空
伦锌震荡下跌，沪锌继续下跌，市场整体上偏弱运行。库存方面，昨日LME锌库存20.24万吨（-3325），SHFE仓单库存6359吨（-176）。产业上，12月28日，锌锭库存总量为11.59万吨，增加3700吨。供应端，11月中国精炼锌产量56.23万吨，环比减少1.22%，同比增速5.94%，12月份部分有检修计划，产量或略下滑。主流港口锌精矿库存环比减少1万吨至16.7万吨；进口锌精矿加工费持平为85美元/吨，国产矿加工费4300元/吨，供应仍较偏紧。需求端，国内终端镀锌板需求订单尚可，近期北方环保停工拖累终端消费，下游春节假期前将陆续放假，国内消费将持续性萎缩，而冶炼厂开工环比出现恢复性增长。整体上，锌基本面多空因素交织。建议区间参与，中长线逢高抛空为主，沪锌正套可继续持有，期权远月买入虚值看跌期权。
