期市：12 月 31 日沪锌继续走弱，宏观面英国脱欧出现新进展，美元指数创年内新低，但海外疫情严峻，市场避险情绪占主导，锌价大跌，下游节前采购，现货升水进一步攀升，总持仓减少 3939 手，市场博弈热情减少。01-02 价差转正向价差至 75；人民币升值 0.26%，沪伦比值持平至 7.6,沪锌走势强于伦锌。
现货：SMM0#锌锭涨 80 至 21120，对 01 合约升水 25 至 175；上海市场因节前备货结束市场交投清淡。宁波市场无货无报价预计元旦后到货。天津市场节前出货清淡下游企业基本完成备货。广东市场流通货源有限提高升水。
库存：SMM 统计国内库存较上周五下降 0.15 至 15.15 万吨。
后市展望：宏观面英国脱欧与美国财政刺激相继落地，美元承压，利多有色，但国内外疫情严峻形势增加，尤其是英国新毒株传染力度增强，圣诞节后海外日新增确诊人数将进一步增加，而疫苗对新毒株的有效性还有待观测，而中国也开始接种疫苗，预计中国疫情将得以控制，海外疫情形势恐将进一步严峻，市场避险情绪将压倒美元走弱的利多。基本面上，国内矿 TC 继续下滑，矿端矛盾仍在发酵，目前冶炼厂到手加工费趋近 5200，冶炼厂利润压力增大，锌价再度下跌或将触发冶炼厂成本支撑线，下游即使在年底结算阶段依旧逢低采购可见下游对当前价格认可，目前上海库存已经降极低水平，价差正向结构难持续，基本面对锌价支撑加强。整体判断，锌继续下跌的空间或将有限，逢低买入。
