宏观风险偏好改善带动锌价冲高,然消费走弱促使价格高位回落。北方环保和疫情对锌初端消费产生明显抑制,周内锌锭共累库超1.4万吨,当前的消费预期扰动对锌价修复形成明显拖累。进入1月,国内多数地区锌矿加工费延续下行趋势。冶炼企业利润面临大幅萎缩,生产积极性或将继续承压。锌供给端缺乏放量基础。目前锌消费仍有季节性转弱的风险,预计锌价跟随宏观维持震荡格局。