供应紧缩,短期偏强逻辑:隔夜锌价回调,因美元走强,短期供应端支撑依然偏强,但需求走弱带来不确定性。目前北方环保限产下调消费预期,整体供需两弱。目前进口窗口仍难以持续打开,冶炼恢复缓慢,内强外弱格局不变。基本面上短期加工费持续下调,冶炼厂利润持续出清,锌锭产量环比走低,同比仍在高位,进口有所打开。消费端国内受北方限产或有所走弱。短期依然有支撑,但中期来看或供应见底,建议观望为主,等待矿供应宽松后做空。操作策略:买近抛远,内外反套。风险:不顾亏损进口锌锭。