锌价回归高位，现货升贴水报价急速升高，目前上海市场普通 0#锌锭对 2102 合约升水 300-320 元，双燕品牌升水运行于 340-350 元，驰宏货源不多，锌价上涨市场少有成交。国内矿加工费有进一步下探的可能性，进口矿由于缺乏分成机制，当前位置向下区间较小，总体而言，矿端紧缺局面尚未看到改善。供应无宽松迹象，冶炼厂减停产也无超预期安排；华东、华南消费虽存在韧性，但是今年下游多有提前放假安排、华北地区因疫情和冬季两相影响，消费进入淡季。虽然目前社会库存仍在小幅去库，但是去库速度相比之前已走弱很多。在目前品种尚未出现更大的基本面矛盾前，跟随宏观情绪走向较多，或呈高位震荡。
