上周五隔夜锌价止跌反弹，沪锌主力03合约收于20350元/吨，涨幅1.78%。国内现货市场下游逐步放假，节前备库开始转弱，整体成交南强北弱。供应方面，本周锌矿TC继续小幅下降，而据调研，利润急剧收缩下，炼厂春节期间增加停产检修计划，2月环比减量约1.5万吨，一定程度减缓累库压力。需求方面，疫情下，下游部分中小企业本周开始陆续放假，预期消费环比回落，钢厂镀锌板卷库存压力增大。但截至上周五社库仍维持小幅去库。整体上，我们认为锌价中长期受到锌矿供应偏紧支撑，但短期国内消费淡季，锌价或维持震荡偏弱运行。建议谨慎偏空操作，关注2万位置支撑。
