锌原料矿供需偏紧的格局不改,国内冶炼主产地TC普遍已在4千元以下,不考虑副产品收益部分冶炼企业已经处于亏损状态,冶炼企业主动检修减产的意愿或将进一步提高,目前冶炼端对锌价支撑仍在。前期市场因疫情导致消费塌陷的悲观预期或将出现修复,国内锌锭社会库存重回去化状态,下游低价备货情绪良好,消费显示出较强韧性。锌价短期或将止跌企稳,转为区间震荡。