锌价阶段性向下调整压力仍在
LME锌库存大增4.5万吨,增幅主要来自新奥尔良,受此影响锌价破位下跌,沪锌跌穿20000元整数大关。按照去年海外市场实际消费负增长推算,海外囤积的隐性库存规模已达20万吨上下,这些库存如集中出现在交易所,可能加深锌价极端性调整的深度,但目前海外期现结构并不适合隐性库存集中抛出,去年海外市场LME周一国内库存企稳。锌价向下破位,国内炼厂亏损增加,但一季度全球锌锭供应过剩仍有可能高于去年同期,锌价阶段性向下调整压力仍在,20000整数关口仍存叠穿风险,套利lending持有至2月中旬。