内外走势：今日LME锌延续走弱，截止北京时间15:03，报2637美元/吨，日跌0.66%。沪锌主力2103合约延续跌势，日内交投于20070-19705元/吨，尾盘报收19780元/吨，较上一交易日收盘价跌1.12%，成交量18.7万手，日增39152手；持仓10.1万手，日增8833手。基差走弱至-450元/吨；沪锌02-03月价差扩至10元/吨。
市场焦点：亚市美元指数震荡微涨，现交投于90.2，日涨0.06%。（2）2020年全国规模以上工业企业利润增长4.1%，其中12月单月增长20.1%。
现货市场：1月27日SMM现货0#锌报价为19880-19980元/吨，均价较上一交易日跌550元/吨。长江有色报道，下游逢低入市询价采购，贸易商有所备库，总体交投活跃度略有提振。
库存方面：沪锌仓单报11584吨，日增103吨。截止1月26日，LME锌库报235025吨，日大增45250吨，结束43日连降，且增至2018年9月7日以来新高。同时，截止1月22日当周，上期所沪锌库存报43240吨，周增53吨，连增三周至近一个多月来高位。数据显示锌两市库存均上升，尤其LEM锌库存激增将使得锌价承压。
主力持仓：沪锌主力2103合约前20名多头持仓65233手，空头持仓65308手，净空持仓75手，空头增仓大于多头。
行情研判：1月27日沪锌主力2103合约延续跌势，刷新两个多月低位，空头增仓打压。期间市场关注美联储货币决议，担忧美国经济刺激规模或不及预期。不过国内规模以上工业增加值数据向好，宏观氛围外忧内稳。现货方面，LME锌库存单日激增，表明下游消费不佳。下游逢低入市询价采购，贸易商有所备库，总体交投活跃度略有提振。技术上，沪锌日线KDJ指标向下校次，不过小时线MACD绿柱缩短。操作上，建议空头获利减仓观望为宜。
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