周五沪锌震荡下行。近期因货币政策有转向的隐忧,同时以美股为代表的风险资产波动率大幅增加,令市场风险偏好降温,金属普遍下行。从基本面来看,因疫情防控力度再度加强,叠加环保政策亦日益趋严,下游大部分企业均提前放假,但以目前锌价和加工费来看已经逼近大部分冶炼企业盈亏线,据传2月份冶炼端有较大减量以应对锌价下挫,同时本周五锌锭库存再度下跌至13.82万吨,预计锌价继续下跌的空间有限,观望回避风险。