操作建议
对冲策略：轻仓分批买铜空锌。
单边策略：建议暂观望
逻辑与驱动
本周锌价继续下行，下游消费偏弱，海外库存大增推动锌价进一步走弱，宏观层面全球股市出现走弱迹象也导致市场出现避险风险。
现货库存方面，库存方面，截止到 1 月 29 日全国锌锭社会库存为 11 万吨，环比上周四减增加 0.15 万吨。供给端方面，截止 1 月29 日，我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比增加 0.2 万吨至 22.7 万吨；进口锌精矿加工费持平为 80 美元/吨，国产矿加工费持稳于 4000 元/吨。随着春节临近，下游需求边际锐减。叠加疫情影响导致需求大减，冶炼厂低加工费情况下检修减产不及预期使得供需两方面挤压锌，但当前锌矿供给紧张的格局不变，操作上建议保持谨慎观望，等待市场明朗。
风险提示
1、 锌矿供应恢复超预期。
2021年2月1日中财期货锌周报
