伦锌冲高回落，沪锌反弹走势，市场整体上震荡运行。库存方面，昨日LME锌库存29.28万吨（-950），SHFE仓单库存11159吨（-320）。产业上，01月28日，锌锭库存总量为11万吨，增加1100吨，海外库存连续出现大增。供应端，据统计12月中国精炼锌产量55.35万吨，环比减少0.88万吨，2020年精炼锌总产量610.4万吨，累计同比增速4.44%。主流港口锌精矿库存环比增加1.9万吨至22.5万吨；进口锌精矿加工费持平为80美元/吨，国产矿加工费4000元/吨。冶炼厂低加工费情况下检修减产不及预期。需求端，节前叠加疫情影响导致需求大减，北方镀锌企业放假普遍早于往年，消费走弱加剧供大于求局面。整体上，锌基本面呈现偏弱格局，建议区间抛空参与，保值者中长线逢高抛空为主，期权暂时观望。
