基本面维稳，保持震荡锌矿紧缺局面仍存，四川及云南地区加工费录减50元/金属吨，其余地区环比持平。目前秘鲁地区于1.31开始封锁，或影响锌矿发运；国内矿山将于4月以后陆续复产，对锌矿供应提供增量有限。受制于价格下跌，部分炼厂存挺价加工费的意愿，然目前仍未果。而当前锌价位置，炼厂生产进入亏损状态，未来关注炼厂检修减产力度是否会进一步放大。消费端，企业考虑到节前、节后物流运输受限，且镀锌板和镀锌管等大型企业仍保持较高的开工率，叠加大部分企业看好年后锌消费，带动企业进一步补库需求，尚在生产的中小企业以生产成品库存为主。另外由于各地倡导就地过年，节后下游复工复产预计将早于往年。综上，传统淡季下锌价尚处于回调整理中，下方炼厂成本支撑较强，中期则保持乐观走势的预期。
