隔夜锌价小幅反弹。国内下游节前备库基本结束,截至周一锌锭社库增900吨至13.91万吨,但由于整体库存较低,现货升水仍维持高位。上周LME库存大增至3年高位,海外疫情导致的过剩压力凸显。而国内虽有疫情叠加春节假期影响,消费环比回落,但从下游低价备库热情看,年后需求仍有韧性。短期锌价快速破位下行,同样打压炼厂利润,加上一季度矿偏紧,不排除后期加速减产可能。因此我们认为,锌价下跌空间逐步缩窄,建议空单逐步止盈离场。另外,关注中长期反套机会。