春节假期期间,我国各地疫情控制情况良好,出于通胀压力及对我国作为主要金属消费国的需求快速恢复预期,LME锌价继续大幅上升。基本面方面,从供应端来看,国内锌矿产量延续冬季季节性低产,国产矿TC暂难有回升。而目前TC下,炼厂低利润,开工积极性下降,据SMM统计,受春节假期影响,2月国内锌锭产量预计环比减少6.4万吨至47.75万吨。下游方面,国内虽有前期疫情叠加部分企业春节提前放假影响,1月开工率环比回落,但节前下游低价积极备库,后期订单良好,加上今年工人原地过年增多,预计年后生产恢复或快于往年,消费可期。节前国内锌锭社会库存累库慢于往年,库存仍维持较低位置,节后预计累库量同样较少,增强支撑。因此春节后锌价有持续反弹可能。