【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌震荡调整，收盘跌0.35%，收于2867美元/吨。隔夜沪锌高开盘整，主力合约2103涨0.67%，停盘前收于21655元/吨，沪锌指数持仓增加1720手至16万手。03-04价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于25。04-05价差较昨日收盘小幅波动，尾盘收于35。
现货：昨日0#锌主流成交于21500-21600元/吨，0#锌普遍对2103报升水80-90元/吨报价，1#锌主流成交于21430-21530元/吨。
【重要资讯】
1.铜矿业公司Hudbay发布的报告显示，2020年四季度锌精矿产量为2.58万吨，低于2020年第三季度，主要由于777竖井事故导致吊装作业暂停6周。但由于锌加工厂在777竖井维修期间继续处理可用的锌精矿库存，锌金属的产量逐季增加。2020年全年锌精矿产量为11.8万吨，2019年为11.91万吨。预计2021年锌精矿产量为9.6-10.7万吨。
【交易策略】
1、单边：原料端随着疫情风险的继续降低以及欧美疫苗接种工作的持续推进，因疫情发酵带来的原料供应忧虑已经有所降低。同时中国政府对南美地区国家的疫苗援助，也有利于原料产出国的供应恢复。不过在短期原料供应仍处在收缩状态的情况下，国内精矿加工费的偏低水平仍将延续，或继续制约冶炼企业的提产意愿，不排除部分炼厂延迟复工的可能。需求端在农历春节假期还未完全结束的情况下，下游企业的复工情况仍较一般，短期库存端的累库周期恐将维持。不过受部分终端产品赶工出口影响，今年春节期间的累库情况明显弱于往年。并且在宏观通胀预期以及大宗商品需求复苏预期持续热炒的支撑下，短期锌价或延续此前的反弹走势，暂时观望为宜。
2、套利：在终端需求逐渐复苏的预期影响下，近强远弱的Back结构或存在一定的扩大预期，可适当正套交易。
3、期权：沪锌04卖出宽跨式：卖ZN2104-P-19600卖ZN2104-C-21000(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
