周三沪锌主力2104日内先扬后抑，夜间止跌震荡，收至21485元/吨，涨幅达0.16%。伦锌探底回升，收至2868美元/吨，涨幅达0.61%。现货市场：上海0#锌主流成交于21410-21660元/吨，进口锌成交于21390-21650元/吨；0#锌普通对2103合约报升水50-60元/吨报价，进口锌对2103合约报升水40元/吨。锌价高位回落，下游以现货库存为主，锌锭货源较多，现货报价保持低迷。鲍威尔重申美联储将保持当前利率和QE购债政策不变后，美股再现大规模反弹。美国国债收益率普遍上涨，美元延续跌势，金属普涨。2月24日，世卫组织欧洲区域事务主任克鲁格表示，他认为新冠疫情将在2022年年初结束。昨日LME锌库存减少1425吨至270525吨。基本面看，2月国产矿加工费维稳，海外加工费维持环比回落走势。国内北方矿山复工缓慢，叠加秘鲁上月底封锁半月影响海外锌矿发运，短期矿端供应紧张格局难以有效缓解。受利润下滑及春节假期影响，2月精炼锌产量预计减少6万余吨，超出市场预期。近期锌价反弹，炼厂利润修复，关注2月实际减产情况。春节累库低于近两年水平，不过因下游已消化成品库存为主且高价锌抑制需求，短期累库或延续。今年各地倡导就地过年，节后下游开工有望快速反弹。同时，海外疫情缓解，或加速国内锌下游终端产品出口，将对锌价提供上行动能。整体来看，节后宏观乐观情绪逐步回归理性，同时随着锌价走高现货交投较弱，且高位套保需求有所增加，制约了锌价进一步上行。从盘面看，锌价跌至5日均线下方，节后补涨行情基本告一段落，短期震荡修整不改，后续关注下游需求恢复进度。
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