震荡整理国内锌矿各地区情况分化，然整体偏紧局面未改， 3月初第一批矿山复工开采，但采选完成后的锌精矿产品进入市场仍需一定生产及货运周期， 3月国产锌矿加工费预计环比下降150元/金属吨至3850元/金属吨；同时，由于远期进口加工费已跌至60-70美元/干吨，市场预计未来国产加工费将下跌至3600-3700元/金属吨左右，这也将导致未来炼厂生产成本上移至21000-21500元/吨左右。未来如果锌价大幅上涨带给炼厂利润的情况下，需要关注加工费能否进一步下跌至该区间。库存方面， 2月锌锭社库累库量并综合炼厂厂库及下游原料库存变化情况，整体锌锭库存累库量约为13万吨左右，基本符合市场预期。消费端，下游企业将全面复工复产，企业产能利用率预计快速恢复至高位，市场对三四月份的消费小旺季保有乐观期待。综上，短期锌价在上一波快速上涨或有震荡，然鉴于整个宏观基调，回调幅度有限。 镍不锈
