伦锌继续下跌，沪锌震荡下跌，市场整体上偏弱运行。库存方面，昨日LME锌库存26.94万吨（-250），SHFE仓单库存31343吨（+477）。产业上，03月04日，锌锭库存总量为24.25万吨，增加3600吨，继续累库。据统计，1月精炼锌总产量44.538万吨，同比下降4.2%，环比下降6.38%，冶炼厂检修减产增多，2月炼厂产量预计环比下降6.4万吨，供应压力减弱。主流港口锌精矿库存环比减少1.14万吨至17.46万吨；进口锌精矿加工费持平为80美元/吨，国产矿加工费4000元/吨，原料供给紧张预期仍在。需求端，下游基建类产品的消费企业普遍对节后订单市场存在较高期待，镀锌企业陆续复工复产，受就地过年影响，大厂快速恢复至满产状态，中小企业开工率在30%-75%不等。整体上，锌基本面呈现偏强格局，建议区间偏多参与，关注节后开工逢低布局多单机会，期权暂时观望。
