上周五隔夜锌价继续小幅反弹,沪锌主力2104合约收于21280元/吨,涨幅0.19%。国内现货市场低价刺激下游买货,上周国内锌锭社会库存下降3200吨,创历年春节后最快去库速度。基本面上,国内季节性因素,锌矿供应紧张加剧,国产矿TC或有继续下降空间,给予锌价支撑。下游方面,今年整体复工较早,上周大型镀锌企业已快速恢复满产,预计中小企业将集中复工,后期锌锭或步入快速去库。因此,中长期虽供应端有一定压力,但近期供需错配及通胀预期下,我们认为短期锌价下方支撑较强,建议维持逢低做多思路。