3月份国内矿山企业尚未完全复工,国内锌矿供应量亦有所下滑,短期锌矿供需结构仍将继续失衡。国内外锌精矿加工费继续回落下,后期冶炼厂或可能继续压缩产量。国内锌下游需求不佳,春节期间,下游厂家的开工情况降低,产量持续下降,对于锌的需求亦下滑。节后下游企业开工率有所回升,但由于节后锌价高企,下游畏高慎采情绪强烈,已复工企业多以消耗节前原料库存为主,采买意愿较低,导致下游需求不佳。锌价冲高回落,叠加锌精矿加工费再度下调,目前的冶炼利润水平处于近两年低位,大部分炼厂虽处于亏损边缘但不至减产,短期仍需关注原料端供应情况。