周一沪锌主力2104开盘拉涨后震荡，夜间期价重心延续上移，收至21965元/吨，涨幅达0.85%。伦锌震荡偏强，收至2857美元/吨，涨幅达1.89%。现货市场：上海0#锌主流成交于21870-21950元/吨，进口锌2186021930元/吨；0#锌普通对2104合约报升水30-40元/吨报价，进口锌对2104合约升水10-30元/吨。锌价拉涨后现货升水走弱，下游几无采购，仅少量刚需采购，贸易市场交易平平。国内1-2月份，全国固定资产投资同比增长35%，比2019年同期增长3.5%；1-2月房地产开发投资同比增38.3%，比2019年1-2月增15.7%，经济持续稳定恢复。截至本周一锌锭库存总量为26.54万吨，较上周五增加2100吨。昨日LME锌库存减少400吨至266775吨。基本面看，季节性因素导致国内矿山复产缓慢，3月锌矿加工费延续下滑，原料端仍具支撑作用。陕西、云南两地低价加工费导致炼厂生产成本较高，若加工费延续下滑不排除炼厂被迫减产。下游北方镀锌管企业随着终端项目陆续恢复，订单有所增加，但钢材和锌锭价格双高令观望意愿较浓，且两会期间北方环保限产影响部分中小企业开工。压铸锌合金企业开工率继续呈恢复性增长状态，氧化锌因轮胎企业库存尚未消化，订单增量有限。受炼厂到货增加及部分进口货源流入，社会库存小幅增加，关注后期需求带动去库力度。整体来看，美国救助法案落地，国内社融数据超预期，且国内经济数据延续向好，市场情绪偏暖。加之基本面支撑逻辑仍存，短期期价震荡重心或延续上抬。
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