上周沪锌先震荡回落,周五夜间大幅拉涨,重回2.18w附近。基本面来看,国内矿山全面复工前矿端供应维持偏紧,进口TC下降至75美金,短期或仍有下行空间。内蒙古能耗双控下,地区产能或有10%-20%的减产。锌社库上周小幅下降0.4万吨,库存拐点基本确认,4月在旺季启动叠加供应偏紧的背景下,锌锭去库力度有望加强。锌自身基本面向好,但近期市场情绪影响大,暂时观望。