近日四川地区炼厂因矿紧缺进入检修状态,此前陕西、云南企业也称,若加工费延续下滑或被动减产,目前精矿加工费已缩窄至4000元左右,但前期锌价快速上涨已使得冶炼利润明显改善检修企业增加或导致 3 月精炼锌产量低于预期。下游方面,两会环保检修后,北方小型镀锌企业满产,大型镀锌受成品库存积压开工偏弱,但氧化锌及压铸锌合金维持回暖态势,下游低价采购热情仍较足,带动社会库存持续去化。前期锌价回落显示上冲乏力,短期价格可能呈现弱势,中期区间波动的可能性较大。