小长假临近，沪锌暂观望
产量：国家统计局最新数据显示，中国1-2月锌产量为107.5万吨，同比增加2.8%。受内蒙古“能耗双控”影响，内蒙古锌精矿样本产量较原3月预期产量下降5500金属吨，冶炼厂检修减产量明显提高，3月产量或低于预期。
进口：根据最新海关数据显示，2021年1-2月进口锌精矿共为68万吨，同比2020年1-2月减少约1.3万吨，同比减少1.88%。其中1月进口锌精矿达41万吨，2月进口锌精矿达27万吨。2021年1~2月进口精炼锌8.73万吨，同比大增60.15%，其中1月进口量5万吨，2月进口量3.73万吨，合计出口精炼锌0.09万吨，即2021年1~2月净进口8.64万吨。
库存：4月1日，上期所注册仓单38160吨，环比-222吨；4月1日，LME锌库存270500吨，环比+1025吨。
需求：据上海有色网，2月镀锌企业开工率33.6%，同比上升10.2个百分点。2月压铸锌合金企业开工率为14.7%，同比上升约3.4个百分点。2月，下游基于去年疫情下的低开工同比仍正增长。
观点：供应上，加工费持续下行，部分炼厂反映一矿难求，据SMM，4月zn50国产锌精矿TC均价3850元/金属吨，为近年低位，我们预计全年原料进入实质性短缺；短期锌高价抑制下游消费。LME今日因耶稣受难日假期休市，国内小长假临近，建议做好资金保护，沪锌暂观望。
