短期锌锭社会库存已经开始去库,并且产业链库存处在低位,对于价格的下限支撑很强。虽然目前镀锌消费偏弱,但后续随着空气质量转好,北方限产政策有松动的可能性。而供应方面,因为矿山放量时间大致在二季度中下旬,二季度前期因为冶炼利润下滑和冶炼厂原料库存天数下降,冶炼厂有减产的可能性。
供需将在二季度上半场存在错配,并且因为春节后锌在本轮通胀推高的基本金属普涨中涨幅并不是很大,存在较强补涨机会。下半段因矿端供应转松,价格支撑走弱,行情呈现前强后弱格局。