【市场信息】:现货锌市场报价0#锌在21750-21900元/吨之间,1#锌在21700-21800元/吨之间。对比沪期锌2105合约0#锌贴水100至升水50元,1#锌贴水150至贴水50元,沪期锌2106合约0#锌贴水120至升水30元,1#锌贴水170至贴水70元。
【投资逻辑】:从基本面来看,国内外矿山正在逐步恢复,4、5月将有进口矿集中到货,内蒙古矿山4月恢复至正常生产,部分地区加工费有小幅上调趋势。另外当前冶炼厂减产检修企业依然较多,5月炼厂预计环比增量仅8000吨左右,国内精炼锌产量短期仍不及预期。消费方面,下游企业整体受原料价格昂贵影响,部分镀锌企业利润低下,但五一前部分下游企业存在备货需求,一定出程度的刚性需求刺激锌锭依旧处于去库状态。
【投资策略】: 近期锌锭库存持续去化一定程度带动锌价走强,但仍需警惕压力回调,未来仍需关注下游消费及抛储传闻对锌价的扰动影响。