锌原料矿供需紧张局面出现缓和,国产平均TC月度环比增加50元至3900元/吨,进口TC增加2.5美元/吨,进口TC增速高于国产,国内原料供应仍然相对紧张。当前冶炼端干扰因素尚在,5月冶炼产量或仍将维持较低增速预期,供应端对锌价支持较强,旺季背景下锌去库流畅,消费仍然存在较强韧性。预计锌价维持偏强震荡运行。