【市场信息】：五一假期期间，伦锌表现相对强势，节后沪锌跟涨。现货锌市场报价0#锌在21700-21850元/吨之间，1#锌在21650-21800元/吨之间。对比沪期锌2105合约0#锌贴水70至升水80元，1#锌贴水120至升水30元，沪期锌2106合约0#锌贴水110至升水40元，1#锌贴水160至贴水10元。罗平锌电发旗下富乐铅锌矿因事故实施停产，复产时间将以罗平县应急管理局发出复产通知为准。
【投资逻辑】:从基本面来看，国内外矿山正在逐步恢复，但锌精矿5月到港量并未真正释放宽松预期，进口锌精矿TC上调空间有限，预计5-10美元/干吨。另外当前冶炼厂减产检修企业依然较多，5月炼厂预计环比增量仅8000吨左右，国内精炼锌产量短期仍不及预期。消费方面，当前消费尚处于旺季，但消费分化较为严重，整体锌锭库存目前还处于去化阶段，一定程度对锌价构成支撑。
【投资策略】: 短期锌价受宏观与基本面共同作用波动较大，另外出口退税政策暂未波及到镀锌领域，但未来仍需关注下游消费及抛储传闻对锌价的扰动影响。
