中长期矛盾：疫情后中长期锌精矿的与消费之间的过剩量级变化，需要通过价格下跌（锌价下跌或矿价下跌）来压缩锌矿供应量，使之于锌消费相匹配。
短期矛盾：宏观政策利好和消费逐步回归之间博弈。
我们的观点：隔夜伦锌跟随周边金属继续上行；但涨幅最小。2021年锌品种处于周期的末端，由此前连续几年的短缺，在今年兑现为小幅过剩：从基本面的供需矛盾看，Q2尚处于缺口的季节性。宏观整体的宽松环境，令锌价处于高位震荡的格局中。近期，市场不断担忧宽松的流动性将会有所转变，美联储也通过各种方式予以市场试探。因而，需要警惕宽松环境的扭转。在宽松的环境改变之前，锌价都将保持高位震荡的格局，由于过剩的属性并未改变，因而涨幅可能略逊于周边品种，近期看伦锌是否能够成功突破震荡区间上沿2900-3000美元/吨区间。
投资策略：观望。
风险提示：无
