当前市场宏观情绪强烈,基本金属大幅普涨。但是,随着国内矿山季节性回暖与前期冶炼厂海外长单陆续到港,国内锌矿供应紧张程度趋缓。SMM国内锌矿月度加工费上涨50元/金属吨至3900元/金属吨;Zn50%进口TC均价上涨2.5美元/吨至72.5美元/干吨。加工费小幅上行叠加冶炼副产品价格上涨,提振冶炼厂利润。但是从5月冶炼厂检修排期来看,锌矿冶炼利润提升也未对冶炼厂生产带来较大的刺激。需求方面,下游节前备库热情较高,导致上周社会库存去库幅度较大,后期终端消费较弱,去库持续度难以为继。进入5月,国内锌锭供需总体来看均较弱,紧平衡状态或将继续维持,锌价或将保持高位震荡。