【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在22200-22350元/吨之间，1#锌在22150-22300元/吨之间。对比沪期锌2105合约0#锌贴水60至升水90元，1#锌贴水110至升水40元，沪期锌2106合约0#锌贴水85至升水65元，1#锌贴水135至升水15元。
【投资逻辑】：从基本面来看，国内外矿山正在逐步恢复，但近期印度疫情严重爆发或又将成为一定干扰因素。锌精矿5月到港量并未真正释放宽松预期，进口锌精矿TC上调空间有限，预计5-10美元/干吨。另外当前冶炼厂减产检修企业依然较多，5月炼厂预计环比增量有限。国内精炼锌产量短期仍不及预期。消费方面，当前消费尚处于旺季，但消费分化较为严重，整体锌锭库存目前还处于去化阶段，一定程度对锌价构成支撑。
【投资策略】: 短期锌价受宏观与基本面共同作用波动较大，另外出口退税政策暂未波及到镀锌领域，但未来仍需关注下游消费及抛储传闻对锌价的扰动影响，同时关注中澳经济战略合作问题对澳大利亚锌精矿出口情况的影响。
