现货方面，LME锌现货贴水18.25美元/吨，前一交易日贴水15.75美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于22030~22310元/吨，双燕成交于22230~22500元/吨；0#锌普通对2106合约报贴水10元/吨到平水附近，双燕对2106合约报升水200~180元/吨；1#锌主流成交于21960~22240元/吨。第一时段，锌价维持高位运行，下游企业维持观望态度，早间持货商普通锌锭报至对2106合约报贴水10元/吨至平水，对SMM网均价贴水10~5元/吨。进入第二时段，贸易商挺价出货，锌价依旧震荡偏强，下游拿货情绪不高，现货市场成交较为清淡。
库存方面，5月14日，LME库存为28.72万吨，较此前一日下降0.04万吨。根据SMM讯，5月17日，国内锌锭库存为17.12万吨，较此前一周下降1.67万吨。
观点：昨日公布最新库存数据显示国内锌锭库存环比上周下降1.67万吨，锌价震荡反弹。基本面上，虽然持续上涨的锌价对需求形成了一定的压制，但现在毕竟仍处于传统消费旺季之中，下游刚需补库仍存，供应端随着TC小幅反弹，市场对于炼厂后市减产的预期有所下降，同时进口量也在持续增加，我们仍然坚持之前对于今年去库可能不及预期的判断。价格方面，显然目前宏观情绪以及资金对价格的影响更大，且流动性拐点暂未到来，基本面上也没有出现非常明显的利空，短期价格依然易涨难跌，仍建议顺势而为，以逢低做多思路操作。
策略：单边：谨慎看涨。套利：内外反套。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。
