价格大幅下挫带动下游拿货，沪锌主力关注22000支撑，逢低试多
供应：据海关，4月进口锌精矿28.8万吨，同比下滑37.44%，环比下降20.33%，1-4月累计进口锌精矿133万吨，同比下滑8.95%。2021年4月SMM中国精炼锌产量49.93万吨，环比增加0.25万吨，同比增速4.11%，2021年1-4月累计产量201万吨，累计同比增加4.25%。其中4月国内精炼锌冶炼厂样本合金产量为7.74万吨，环比增加3.06%。进入5月，在内蒙古“能耗双控”影响下，当地部分炼厂停产检修；5月河南及青海地区部分炼厂常规检修；但4月检修企业于5月恢复生产，贡献主要增量。目前由于云南地区火电发电量下降，下雨量不及预期水电发电量下降，各地州用电企业开始应急错峰限电，部分冶炼厂生产或受限，预计影响量在8000吨左右，5月整体产量或低于预期。
需求：下游迎来旺季。据上海有色网，4月中国镀锌企业开工率91.98%，环比上升0.7个百分点，同比下滑0.2个百分点；4月压铸锌合金企业开工率45.54%，环比下滑0.5个百分点，同比上升14.7个百分点。4月以来，原材料价格高涨，部分下游企业出现毛利倒挂，企业备库意愿降低，或阶段性抑制下游消费。
逻辑：国常会7天内第二次“点名”大宗商品涨价，美联储加息存预期。供应端，3月原料进口大幅增长，加工费小幅上升，5月zn50国产锌精矿TC3900元/金属吨，环比上升50元/金属吨；zn50进口锌精矿TC72.5美元/干吨，环比上升2.5美元/干吨；需求上，4月以来，原材料价格高涨，部分下游企业出现毛利倒挂，企业备库意愿降低，或阶段性抑制下游消费，但价格大幅下挫带动下游拿货，沪锌主力关注22000支撑，逢低试多。
