周内锌价受国内政策调控风险上升影响出现高位回落。国内5月矿山在产产能有所修复,加工费前期出现小幅改善,但国内4月锌精矿进口仅为28.8万吨,环比减少25.5%。海外原料供应仍然偏紧。周度加工费持平,后期TC或难进一步上升。云南地区冶炼限电再度升级,部分锌冶炼厂受到不同程度错峰用电限产影响,产量减损或达1万吨,供给端对锌价或仍有一定支撑。下游消费体现出韧性,国内锌锭社库总量周环比下滑1.01万吨至16.62万吨,交易所锌锭库存去化8562吨至8.3万吨。锌价回调后贸易环节成交改善,预计锌价仍维持震荡为主。