多空交织，趋势难辨供需错配短期内仍存在。矿端供应缓慢恢复中，矿进口情况不及预期，冶炼端云南限电影响升级，5月云南地区锌锭产量或环比减少1万吨左右，社库持续去库，短期锌锭端紧缺情况或加剧，给予锌价一定支撑。消费端目前主要的矛盾点有两个方面：一方面，镀锌厂由于钢材价格持续下跌导致销售订单大幅走弱，成品库存重新回到了警戒线，或导致下周控产运行，未来需关注钢价企稳后终端订单能否释放。另一方面，广东现货价远高于上海现货价，导致广东压铸企业濒临亏损，或将导致其控产运行。
整体来看，供应减量提供了锌价上涨动力，而目前消费端也存在不确定性，若后续消费走弱或压制锌价上行空间。目前锌价高位分歧较大，走势以高位震荡为主。
