国内政策风险对锌价影响仍在,国内5月矿山在产产能有所修复,但国内4月锌精矿进口仅为28.8万吨,环比减少25.5%。海外原料供应仍然偏紧。云南地区冶炼限电再度升级,部分锌冶炼厂受到不同程度错峰用电限产影响,产量减损或达1万吨,6月国内加工费上调100元/吨,供给端对锌价或仍有一定支撑。锌锭库存去化有望延续,下游消费或仍有一定韧性。锌价预计维持震荡整理。