市场分歧 震荡加剧
在全球通胀预期升温、海外地缘政治冲突频发的五月,沪镍经历了冲高回落再探底回升的“过山车”式行情。面对美国超预期的通胀数据,美联储仍坚持鸽派态度,引发了市场对于大宗商品的热捧,镍等顺周期资产大幅反弹。与此同时,全球各大车企一季报陆续公布,新能源汽车在全球范围内销量暴增,带动相关金属再受关注,作为新能源行业的核心材料之一,市场对其未来发展的信心再度受到提振。后市来看,随着印尼 HPAL 产能陆续投放,电池用镍结构性短缺的矛盾暂难在短期成为市场热点,而原矿方面菲律宾恢复出矿,港口库存连续数周环比增加,矿价高位回落,不过下游无论是不锈钢还是新能源板块景气程度超预期,硫酸镍连续数月供需缺口持续扩大,强劲需求为镍提供下方支撑,后市如无重大宏观冲击镍价料高位震荡为主。