隔夜锌价回落，沪锌主力2107合约收于22675元/吨，跌幅0.98%。本周高价加上广东限电影响下，下游消费较差，周一SMM锌锭社库小幅下降1100吨至15.44万吨，降幅明显放缓。供应端，云南限电导致部分冶炼厂减产，影响继续。进口矿补足下，预计6月内外锌矿加工费均小幅回升。我们认为随着下半年随着产量释放，中长期过剩压力仍将加剧。下游消费方面，目前国内镀锌、压铸等加工企业利润压缩影响开工，广东限电导致部分压铸企业减产。因此基本面来看，近强远弱格局持续，而近期宏观面影响波动加剧，多空博弈。
因此整体上，我们预计锌价短期仍偏震荡运行，谨慎操作，中长期建议将锌作为有色中配空品种。
