中长期矛盾：疫情后中长期锌精矿的与消费之间的过剩量级变化，需要通过价格下跌（锌价下跌或矿价下跌）来压缩锌矿供应量，使之于锌消费相匹配。
短期矛盾：宏观政策利好和消费逐步回归之间博弈。
我们的观点：近期市场对于宏观环境何时收紧较为关注，尤其表现在对美国就业数据及通胀指标上最为敏感；品种方面，上周市场就抛储，再度掀起传言，且表现出“靴子落地”的兑现感：就目前较为共识的方案：采用少量多批次销售，也将对国内市场产生较为绵长的影响：即让为数不多的短缺时间窗口关闭，假设总计销售量20万吨，则令锌市场彻底告别低库存的状态。撇开这则消息，就着眼于锌目前的基本面而言：6月云南冶炼厂限电提前环节，炼厂正在复产，导致6月相对缺口收窄，锌供需几无大的矛盾，往后看，锌价短期或将受到消息落地与否的影响，伦锌核心运行区域2950-3050美元/吨区间。
投资策略：可逢高尝试空头。
风险提示：传言被证伪。
