周二沪锌主力2107合约日内探底回升，夜间收复日内跌幅，收至22675元/吨，涨幅达0.78%。伦锌震荡偏弱，收至3014.5美元/吨，跌幅达1.36%。现货市场：上海市场0#锌锭价格22530-22630元/吨，均价涨70元/吨。0#锌锭对07合约升贴水: 80~200元/吨，现货市场流通货源稍显宽松，下游逢低采购为主。美国5月零售销售环比下降1.3%，降幅超出预期。美国5月PPI同比升6.6%，预期升6.3%。通胀数据提振美元走强，金属承压。SMM了解，截至本周二锌锭库存总量为13.21万吨，较上周五下降4000吨，主要集中在上海地区，逢锌价下跌有所备货。昨日LME库存减225吨至267425吨。
基本面看，秘鲁左派在总统大选中领先 ，关注该国矿业税费变化。国内抛储消息落地，但非一次性抛出，而是按月投放至今年年底，对市场构成中长期影响。此外，云南限电影响减弱，6月末逐步结束限产措施，精炼锌产量存边际好转预期。下游方面，原料价格下跌，镀锌企业开工略好转，但成品库存压力加大。压铸合金消费淡季，加之锌价反复，合金厂采购谨慎，氧化锌需求较平稳。
整体来看，当前市场静候美联储议息会议，国内政策干预限制金属涨势。另外云南限电影响支撑因素减弱，叠加抛储消息落地，供应缺口存收窄预期。下游消费渐入消费淡季，低价带来部分补库。不过我们认为当前锌价下跌风险不断累积，操作上尝试逢高抛空。
操作建议：逢高沽空
