锌
周四沪锌主力 1810 合约开于 20690 元/吨，盘初多空拉锯僵持，于 20700 元/吨附近震荡运行，振幅不断扩大，随后空入多平，沪锌受挫回落至 20630 元/吨附近承压日均线再陷整理，午后沪锌重返日均线上沿，然未能站稳即开启震荡下行，尾盘止跌修复于 20635 元/吨左右。成交量增 14.6 万手至 75.9 万手，持仓量减 1332手至 22.1 万手。昨日上海 0#锌主流成交 21300-21420 元/吨，0#普通对 1809 合约报升水 280-360 元/吨，双燕对 9 月报升水 360-450 元/吨。日内炼厂散单仍惜售不出，而长单回流市场，加之高升水，亦有部分下月票货源入市流通，而进口窗口持续开启，日内新到进口锌补充市场，整体市场流通转向宽松。隔夜美元指数大涨，此前美联储一位重要官员确认联储升息意愿，美中两国的惩罚性关税开始实施，提振美元需求。今日重点关注德国第二季度季调后 GDP 季率终值、美国 7 月耐用品订单。8 月 23 日 LME 锌库存减 800 吨至 248575 吨。行业方面据悉安阳市钢厂烧结限产，氧化锌企业暂停生产。据 SMM 调研了解，河南地区氧化锌企业家数偏少，安阳地区主要以次氧化锌为主，占全国比重或近 10%附近，故此次影响主要为次氧化锌企业，对于氧化锌本身就不多的河南地区并未较大影响。盘面来看锌价反弹，市场短期看空情绪有所修正，但中长期受锌矿供应增加及消费偏弱的拖累，维持偏弱的观点。
铅
周四沪铅 1810 合约开于 17740 元/吨，盘初沪铅探低至 17680 元/吨后企稳回升，录得日内高位 17975 元/吨，沪铅承压震荡回落，后于 17840 元/吨一线获得支撑，最终收于 17815 元/吨，持仓量增 1222 手至 59166 手，伦铅放量收阳，报收 2060美元/吨 。昨日上海市场南方铅 18060-18110 元/吨，对 1809 合约平水到升水 50元/吨报价；双燕 18080-18110 元/吨，对 1809 合约升水 20-50 元/吨报价。期盘强势上行，持货商维持挺价出货，而下游市场分为两派，部分对后市不抱乐观，畏跌观望；部分则因铅价涨价，在买涨情绪影响下，按需采购。美联储偏鹰，对美元构成提振，隔夜美元指数逆转 5 连阴走势，中美之间关税于昨天正式实施，因内盘金属恐慌情绪已多于前日提前反应，隔夜整体表现偏强。今日重点关注德国第二季度季调后 GDP 季率终值、美国 7 月耐用品订单。铅目前原再价差倒挂，采购流向原生铅，因利润微薄再生铅开工偏低，另第二轮环保督查的启动也将进一步压制再生铅供应，预计供应将低于预期。但下游消费出现地域性好转。综上供减需增，叠加库存仍处于低位，铅价呈现止跌偏强格局。
