周三沪锌主力2108合约日内窄幅震荡，夜间震荡重心上移，收至21875元/吨，涨幅达0.88%。伦锌延续反弹，收至2896美元/吨，涨幅达1.28%。现货市场：上海市场0#锌锭价格21840-21940元/吨，均价涨110元/吨。0#锌锭对07合约升贴水: 170~250元/吨。现货市场市场上可流通货源依旧不多，进现货升水维稳为主，下游按需采购为主。美国6月Markit制造业PMI初值62.6，续创2012年有纪录以来新高，欧元区6月制造业PMI初值63.1，维持在历史高位附近。ILZSG的数据显示，4月份全球锌市场供应缺口达到26,900吨，而3月份修正后的供应过剩量为700吨。前四个月，全球锌供应过剩量为31,000吨，低于2020年同期的256,000吨。云南限电陆续结束，国内电解锌产量开始恢复。SMM调研：6月精炼锌产量预计在51.32万吨，环比增加1.85万吨或环比增加3.75%，7月产量预计在52.39万吨，8月产量预计在53.51万吨。昨日LME库存减1375吨至258600吨。基本面看，锌矿供应维持向好，国内炼厂原料库存增至30天左右位置，加工费议价权有所回升。云南限电影响超市场预期减弱，预计6月精炼锌产量超50万吨，7、8月产量或维持环比增加。国家第一批抛储3万吨，约占月度产量6%。下游方面，原料价格下跌，部分终端需求有所回暖，但镀锌企业成品库存压力较大，压铸锌企业开工小幅回暖，但整体难改季节性消费淡季趋势。锌价大幅下跌激发下游补货需求，带动库存继续走低。
整体来看，近期美元下跌，加之国内首批抛储量级公布，市场担忧缓解，金属止跌续涨。但锌基本面供增需减，国内矿端及精炼锌供应均维持边际好转，加之下游淡季延续，伴随着国储投放，后期或逐步进入累库阶段。短期锌价或延续震荡修复，上方关注22000一线压力。
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