隔夜锌价小幅回落，沪锌主力2108合约收于22140元/吨，跌幅0.27%。现货市场上海地区长单需求导致升水继续上行，其他地区回落。上周到库货源增加，周一锌锭社库止降回升。另外，上周上期所库存继续小幅下降，虽然我们认为后期或开启累库，但目前绝对低位下挤仓风险上升，仍需密切关注。
基本面来看，本月国内云南炼厂生产恢复，预计三季度精炼锌维持高产，本周国内锌矿加工费继续小幅回升。另外，抛储3万吨投入市场，增加供应，而此次抛储成交价低于市场预期。下游消费方面，国内下游消费淡季，加上上周华北地区部分企业因建党停产，开工环比回落。短期国内供增需减格局不变，因此我们预计短期锌价反弹空间仍有限，中长期维持逢高做空操作。
