上周五隔夜在全面降准消息下，锌价上涨，沪锌主力2108合约收于22520元/吨，涨幅0.72%。上周国内现货市场成交较冷清，地区升水回落。截止上周五SMM社库止跌回升。上期所库存同样小幅回升。基本面来看，本月国内云南炼厂生产恢复，预计三季度精炼锌维持高产，本周国内锌矿加工费继续小幅回升。另外，周一抛储3万吨成交价低于市场预期，市场反应良好。
下游消费方面，国内下游消费淡季，开工继续环比回落，镀锌成品库存维持高位。而宏观方面，近期市场对于长期的美国经济复苏忧虑上升，对货币政策缩紧力度预期降低，再度支撑金属价格。但我们认为，近期基本面供增需减的偏弱格局持续，中长期维持偏空操作。
